大家好，欢迎回到跟我一起来谈钱！今天我想跟大家聊聊卖股票时可以用的一个税务优化小策略。
其实很简单，如果你在美国买股票，应该考虑过这个问题。因为在美国买卖股票要交税（听说国内个人炒A股的价差收益是不交所得税的，还挺幸福的）。什么问题呢？就是你买一只股票的时候，往往是在一段时间里分好几次买入建仓的，每次的价格很可能都不一样。那么过了一段时间，如果你想卖掉一部分，卖哪一部分，结果是不是都一样呢？当然不是，税务上的差别可能会很大。所以今天咱们就来聊这个问题。
几个名词：FIFO、LIFO和“最低税”
首先介绍几个名词：FIFO、LIFO和“最低税”（min tax）。
什么是FIFO呢？它是first in, first out（先进先出）的缩写，是会计上核算成本和利润的一种方法。不光是股票，企业经营管理库存也会用到。
当你有好几批货，每批的成本不一样，出货的时候，在会计核算上，先算卖掉的是最早进来的那一批。其实从实物上说，卖掉哪批货无所谓，只是说账面上用哪一批货的成本来核算利润。如果出货的时候，先按最早进来的那批货的成本来算，就叫FIFO。在物价上涨的情况下，最早进的那批货一定是最便宜的，所以用FIFO记账的话，账面上的利润就是最大的。
同样的道理，LIFO是last in, first out（后进先出）的缩写，和FIFO正好相反。还有一种记账方法，叫加权平均（weighted average），就是每次出货，都用所有进货价格的加权平均来算成本。
股票的长期和短期，税率不一样
好，背景知识简单介绍完，咱们说回股票。
卖股票的时候，我们一定要考虑税务问题。原因在于，股票还不像企业卖货：企业先出哪批货，跟时间长短没关系，主要是遵循会计准则；但你卖股票，税率是根据持有时间的长短而不同的。
在美国，短期资本利得（持有一年或以内）的税率，和工资收入一样，是比较高的；长期资本利得（持有超过一年）的税率比较低，根据你的收入不同，分为0%、15%和20%三档（高收入的人还可能要加3.8%的投资收入附加税）。咱们可以看一下这张图对照一下。
卖哪个批次？三个原则
所以有这么几个原则。在股票投资里，每一次买入的那一批股票，叫一个“批次”（lot）。按照这几个原则，卖哪个批次是不固定的，不是最早买的，也不是最后买的，而是哪个批次交的税最少，就卖哪个。所以这种方法叫“最低税”（minimum tax，简称min tax）方法。很多专业的基金经理，都是这样操作的。
一，赚钱的时候卖，尽量卖长期的批次，也就是持有超过一年的，这样实现的收益（realized gain）可以按长期资本利得的低税率交税。
二，亏钱的时候卖，尽量卖短期的批次，也就是持有一年以内的，这样实现的亏损（realized loss）可以先抵扣你的短期收益，减少要按高税率交税的短期收益。
三，有好几个批次可以选的时候，尽量挑成本最高的。这样你拿到手里的钱是一样多的，但账面上赚得最少，交的税也就最少。
咱们来看一个例子（见屏幕上的表格）。
这个逻辑很简单：在不考虑股票未来涨跌的情况下，“最低税”方法，就是选择当下交税最少的批次去卖。
原因也很简单：往外掏钱的事，一定是越晚越好，这是金融学最基本的原则之一，也就是货币的时间价值。还有一个原因：在长期资本利得税率比短期低的情况下，你永远应该尽量等短期的批次变成长期以后再卖。除非拜登这次的税改真的把长期资本利得的税率改成和短期一样（他提议的是只针对收入超过100万美元的最高档，这个提议最后没有通过），不然这种卖法是最省税的。
具体怎么操作？
说一下具体怎么操作。
当你在自己的账户里下卖单（sell order）的时候，如果你要卖的这只股票有好几个批次，你应该能看到一个选项，叫“选择批次”（select lot / specific lot）。它会列出你每个批次的买入时间、成本价，以及买了多少股，你直接选择卖哪个批次、卖多少股就可以了。有时候需要卖好几个批次才能凑够你今天要卖的数量，你就自己选着填就好，非常简单。如果你以前没留意过，可以去找一下。
如果你问：那我从来没选过批次，卖了这么多次股票，券商都是给我卖的哪个批次呢？你开户的时候，券商应该让你选过一个默认的方式，也许是FIFO，也许是LIFO，可以在设置（settings）里修改。但听了今天这期视频，以后再碰到有好几个批次的时候，你就知道要手动选一下了。注意，要在卖出的时候就选好，事后是不能改的。
另外提醒一句：如果你卖的是亏钱的批次，30天之内不要再买回同一只股票，否则会触发“洗售规则”（wash sale rule），这笔亏损暂时就不能用来抵税了。
不同股票之间，也可以这么考虑
其实，“最低税”的思路，不光适用于同一只股票的不同批次，也适用于不同的股票。
还是刚才这个例子，比如这不是三个批次，而是三只不同的股票，其他条件差不多，你现在需要用钱，在考虑卖哪只，你依然可以用“最低税”作为考虑的标准之一。
但问题是，如果是不同的股票，你卖哪只，最首要考虑的就不是税了，而是这只股票未来的发展。所以很多时候你会发现，你没法兼顾税的问题，只能把它排在第二位，最主要的决策依据，只能是对股价的判断。
比如刚才这个例子，出于对股票未来发展的判断，你想卖C，因为你觉得它也就这样了，不会再涨了，可从税务上说，现在卖它还挺亏的，税很高，因为还是短期持有；或者说，刚传出一个消息，你觉得它要大跌，你明明再等一个多月就变成长期持有了，可今天就不得不卖。
指数基金的一个隐形好处
这种例子不胜枚举。所以大家发现了没有？这其实是被动投资、指数基金的一个隐形好处。
比如你多年来每个月定投SPY，也就是跟踪标普500的指数基金，那你要用钱的时候，就不用考虑未来的发展、该卖哪只股票的问题了，随便挑一个长期的、成本最高的批次卖就行。如果你真的每个月都定投得很规律，那每个月都会有一个新的批次从短期变成长期，用钱的时候，你永远去挑那个成本最高的长期批次，非常无脑的操作，省心又省税。
好，这一期节目就说到这儿，希望大家喜欢，喜欢的话别忘了给我点个赞，咱们下次再见！