大家好，欢迎回到跟我一起来谈钱！今天非会员区上了一期把IRA账户申请成margin账户的视频，会员区就顺着margin这个话题再聊聊。其实会员区以前也聊过margin，今天算是一期补充。
你能借多少钱？
Margin账户最主要的作用就是借钱。今天想跟大家聊聊，你能借多少，大概是怎么算的。
这件事我原来以为每个人都不一样：每个人持仓不同，风险不同，券商愿意借给我的钱，可能跟借给你的不一样。至少我以前在对冲基金的时候是这样的，我手上每只基金都不一样，还时不时会变，我们middle office的头儿天天去跟prime broker谈这个，讨价还价。
但后来发现是我想多了。我用的是E*Trade，它网站上其实写了这个规则，既然写在网站上，就说明对大家都一样。我想可能是我们散户的资金量，还没大到让券商专门给你单独评估风险的程度，所以都一样。今天就把我在E*Trade上看到的规则分享给大家，经常用margin交易的朋友应该会觉得有用。
比如你想买100股某只股票，现价每股60美元。在现金账户里，你需要付全部的6,000美元。而在一般的margin账户里，券商可以借给你一半，也就是你自己有3,000美元，就能买6,000美元的股票。
提醒一：margin利息可以谈
当然借钱不是免费的。所以关于margin账户，我想提醒大家的第一件事就是：一定要关注你的margin利息，这个是可以讨价还价的。
我以前不知道。在利率特别低的那几年，我一开始的利息是5.6%，后来还是券商主动给我降了，我才注意到这件事。后来我就跟他们negotiate，在美联储加息之前，我的利息降到了1.9%，我自己还挺满意的。（这是2021年的事。2022年以后美联储大幅加息，margin利率也跟着水涨船高，现在大券商的标价普遍在8%以上，就算谈下来，一般也要5%到7%了。不过“可以谈”这一点没变。）这事我以前在会员视频里说过，还有观众按这个数去跟自己的券商谈，也谈成功了。会哭的孩子有奶吃，跟券商也一样。
提醒二：在margin账户里卖期权
第二点，是在margin账户里做期权交易，这个以前没重点说过。
Margin账户当然也可以做期权交易。还是刚才那只股票，现价60美元。假如你想sell一个put option，以每股4美元的价格，卖一个30天到期、行权价60的看跌期权。
如果是现金账户（cash account），你需要准备的钱是：6,000美元减去你收到的期权费400美元，一共5,600美元。当然这是不算手续费和佣金的，实际上期权交易是有费用的。
但如果是margin账户，现金要求就稍微复杂一点：
如果是价内期权（in the money），你需要的现金是：股价的20%，加上期权费。
如果是价外期权（out of the money），就是下面两个数里取大的那个：
行权价的10%加上期权费；
或者股价的20%加上期权费，再减去价外的金额。
当然大多数时候不用你自己算，券商都有计算工具，随时告诉你水位低于多少就要被margin call了。不过自己心里有数总是好的。
还用刚才的例子：以每股4美元卖一张行权价60的put，在margin账户里，你的现金要求是：
行权价的10%加上期权费：600加400，等于1,000；
股价的20%加上期权费，减去价外金额：1,200加400减0，等于1,600。
两个里取大的，就是1,600美元。还记得现金账户要多少吗？5,600。所以用margin账户，现金要求少了4,000块钱。
当然，现金要求少了，意味着你用同样的钱可以卖更多的期权，也意味着风险被放大了。用之前一定要想清楚，股票真的跌下去的时候，你接不接得住。
好，这期就聊到这里，咱们下期再见。