大家好，欢迎回到跟我一起来谈钱！前几天有网友写信来问“交易者税务身份”（trader tax status，简称TTS）的事，所以今天咱们就来聊聊这方面的税务问题。
什么是TTS？
先解释一下什么叫trader tax status。顾名思义，就是一种“股票交易者”的税务身份。因为说的是美国税法里的事，没有统一的中文译名，咱们下面就一直叫它TTS。在美国，经常做股票交易（trading）的人，都希望自己能满足TTS的条件，因为一旦满足了，就有很多税务上的好处。
为什么呢？因为大家知道，股票交易（trading）和股票投资是不一样的。投资基本上是买了放着不动，是一种典型的被动收入，用你的资本帮你赚钱；而股票交易，更接近咱们中文说的“炒股”，炒来炒去，做短线、做波段，很多时候需要你人在这儿盯着，不仅需要你的资本帮你赚钱，还需要你的时间和劳动。所以专业的股票交易员，赚的不但不是被动收入，而且是一份高强度的主动收入。经常做交易的人都知道，有时候离开吃顿饭的工夫，机会就没了。
所以一旦满足了TTS，在税务上，你的交易活动就不再算投资了。投资是投入资本、承担风险；而TTS是既投入资本，又投入时间和精力，还要承担风险，大家听起来它更像是在干什么？像是在做生意。所以在税务上，也就解锁了一系列做生意才能抵扣的费用（大家知道，美国是商业立国，做生意在税收上是很有优势的），而不是只能抵扣一些投资方面的费用了。
TTS有哪些税务好处？
具体来说，满足了TTS，有哪些税务上的好处呢？咱们简单列举一下。
好处一：亏损可以不受3,000美元的限制（需要另外选择按市价计值）
我们知道，如果你投资股票亏了钱，资本亏损每年最多只能抵扣你3,000美元的普通收入（比如工资收入）。比如你年薪10万，是工资收入，股票投资净亏损6,000，那今年只能抵3,000，明年再抵3,000。也就是说，今年按9万7的收入交税；明年如果你还是挣10万工资，也还是按9万7交税。纳税人当然希望投资亏多少，就能抵多少工资收入，但投资不行，有上限。
如果你满足了TTS，并且另外做了一个叫“按市价计值”的选择（Section 475(f) mark-to-market election），那你的交易亏损就不再算资本亏损，而是普通亏损（ordinary loss）。普通亏损可以和工资这样的普通收入（ordinary income）互相抵消，没有3,000美元的上限。
这里要特别注意：光有TTS身份，亏损还是资本亏损，还是受3,000美元的限制；要享受普通亏损的待遇，必须在规定的时间内（一般是当年的4月15日之前，比如想从2021年开始，就要在2021年4月15日之前）做475(f)选择。而且做了这个选择以后，你的交易盈利也会变成普通收入，不能再享受长期资本利得的低税率，年底没卖的持仓也要按市价算盈亏，所以要想清楚。
好处二：交易的各种费用，可以当作经营费用抵扣
第二个好处，是平时炒股的很多费用，可以按经营费用来处理，抵扣收入。比如用来炒股的高配置电脑、家里的网费、平时用手机盯盘的话费、外出参加交易研讨会的差旅费等等。这些是比较直截了当、好理解的费用。
还有一个比较专业的费用，叫“借券费”（stock borrow fee）。这是网友专门问到的，所以我要说一下，但为了防止大多数人听着没兴趣走开了，我在视频描述区给出了时间跳转，大家可以直接跳过去。
先说说什么是借券费。这是做空的交易者经常要面对的一种费用。我们知道，做空就是看跌一只股票。以前，你看跌一只股票，最多就是不持有它；有了做空以后，你可以先从券商那里把这只股票借来卖掉，过一段时间，如果你判断对了，股价真的跌了，你再从市场上以低价买回来，还给券商。因为你先高价卖出，再低价买回，就赚到了。
但这里有个问题：一开始卖出去的股票是借来的，借东西就要付钱，券商不会白借给你，所以要收你一笔费用，这就是借券费。有些股票，因为做空的人很多，到处都借不到，券商还会收一个“难借费”（hard-to-borrow fee），有时候这笔钱会很大。
如果不能抵扣，就很可惜。我见过有人做空一共赚了80万，但其中50万都是借券费，也就是说他实际上只赚了30万，可如果这50万不能抵扣，他就要按80万的收益交税，这不是很可惜吗？
可恰恰在一般情况下，借券费只能算作投资费用（investment expense），而2018年税改以后，个人的投资费用作为杂项分项扣除，基本上是不能抵扣的了；2025年的新税法又把这个暂停变成了永久。所以如果你不是TTS，很多情况下根本没法抵扣。但如果你满足TTS，就可以在Schedule C上作为经营费用全额抵扣。对经常做空、而且金额比较大的人来说，这个差距是巨大的。
但TTS的门槛很高
这些就是TTS的好处。很多网友听到这里可能就很开心了，下定决心今年报税的时候要报成TTS。但不幸的是，满足TTS的条件还是挺苛刻的。最郁闷的是，税法并没有一个可以量化的成文规定，而是每个人的情况都要具体考量。炒股的人太多了，但能满足TTS条件的人却非常少。
国税局大概会考量哪些因素呢？
比如交易的频率：每天都交易，你当然就更接近一个交易者，国税局就更难否认你的交易者身份。
比如每次交易、每只股票持有的时间：你上午买、下午卖，当然更像交易者；一个月以后再卖，就没那么像了。
比如你用的资金量，你每周有几天在交易，你每天花多长时间盯盘，以及你在多大程度上靠交易赚的钱生活，而不只是业余时间炒炒股，等等等等。
但就像我刚才说的，这些问题的答案并不是非黑即白的，而是要综合考虑。比如曾经有人一年交易了一百多次，就被认定为交易者；也有人一年交易了超过1,000次，却被否定了，要求补税。
有一种参考意见认为：如果你一周有75%以上的时间都在交易，也就是5个交易日里有4天在交易，能证明你交易日的大部分时间都在盯盘炒股；每天在股市里的资金不少于25万；每只股票的持有时间不超过一周，这样就可以比较放心地说自己符合TTS。
比较不利的因素包括：你另外有一份全职工作，因为这样你不太可能全身心地投入炒股、盯盘；还有，你的股票持有时间超过一个月，这也算是不利因素。任何介于这两个极端之间的情况，就只能由国税局酌情判断了。
最后补充一句
好，今天就简单介绍一下TTS的好处和难处。
最后补充一句：如果你真的是专业的股票交易者，在家里用大笔资金炒股，以此为生，很多时候成立一个公司，以公司的名义而不是个人的名义来交易，可能会更好，不但在税务上更灵活，从资产保护的法律角度、隐私的角度，也都更有优势。有这方面需要的观众，应该去找专业人士，比如律师和税务律师，咨询一下。
好了，今天这期就到这儿，咱们下期再见！