大家好，欢迎回到跟我一起来谈钱！最近有个生活在美国的小伙伴问我：如果有20万美元，应该怎么投资理财？所以今天咱们就来聊聊这个问题该怎么考虑。讲清楚思路以后，我也会给出我的建议和方案，希望大家看到最后。
先说几个假设
首先说假设。
第一，我假设这20万全部是可投资资产（investable assets），也就是你有其他稳定的收入，比如工资，不指着这笔钱吃饭。而且如果你两三年内有大笔支出的计划，比如买房，那笔钱已经预留出来了，不从这20万里出。
第二，假设这是你的全部可投资资产，而不是你有100万、这20万只是拿来玩玩的，因为这涉及资产配置的问题。
第三，假设你很年轻，承担风险的能力比较强，而且想做的是一个长期规划。
说完假设，我要说，你可能挑了一个最难的时机来问我这个问题，因为现在所有资产，不管是股市、债市还是房市，都处在超高点。（这期写于2019年。其实几乎每一年，都会有人觉得“现在是最难的时机”。）
对此，这一两年来一直有两派人：一派认为，现在手里持有现金是最明智的，因为下一场经济危机马上就要来了；另一派认为，应该“高买更高卖”（buy high, sell higher），就是现在买入，然后找机会在海啸来临之前清仓。
但这两派说的都是短期的情况，想要择时（time the market），说白了更多是投机，而不是投资。如果是长期投资，比如你做的是一个10年、20年的规划，那就没关系，还是可以进入美国股市。
思路一：定投大盘指数
所以咱们引出第一个思路：用定投（dollar cost averaging，DCA）的方法进入股市，买大盘指数基金。
先简单解释一下定投：就是你每个月用固定的金额去买一只股票或者一只指数基金，而不去看股价。这样股价高的时候你就买得少，股价低的时候就买得多。这比较适合长期投资，尤其是在动荡的市场环境下，比你一股脑把资金全部买入，成功的机会更大。
用常识也好解释：我们都知道，鸡蛋不能放在一个篮子里。这个道理用在资产类别上，就是资产配置；用在挑选股票上，就是买大盘指数；用在时间上，就是定投，因为你不是在一个时间点一次性进场。
然后说一下常见的大盘指数基金。由于篇幅有限，我列四个我个人比较喜欢的：
VOO
SPY
IWV
VTI
它们都比较稳健，因为投的都是美国股市。其中VOO和SPY追踪的是标普500，都是大盘股，比追踪整个美国股市的IWV和VTI更稳健一些。除此之外，差别非常细微。如果你们有兴趣，请在评论区告诉我，咱们可以做一期视频详细讲讲这几只。
思路二：核心-卫星投资法
第二个思路：核心-卫星投资法（core-satellite investing）。
刚才说了，进入股市买大盘指数。但好多人觉得这么做很无聊（boring），不够“性感”（sexy）。我给大家提供一个折中的方法：把大笔资金投到大盘指数里，这就是所谓的“核心”（core）；再用小笔资金挑几只你看好的股票，围绕在核心周围，这就是所谓的“卫星”（satellite）。
多小算小呢？本着全亏光了你也不会伤筋动骨、不会太心疼的原则，建议不超过全部资金的10%。
鉴于美国现在已经是连续10年的牛市，经济衰退、股市震荡是早晚的事，大家可以考虑一些防御性比较强的行业，比如沃尔玛（WMT）这样的必需消费品，或者AT&T这样的电信公用事业类公司，这些行业受经济萧条的冲击相对小一些。（不过AT&T后来在2022年把股息砍了将近一半，防御型股票也不等于没风险。）
我个人还比较喜欢的一只股票是Altria（MO），烟草公司。经济不好的时候大家压力都大，抽烟更多，哈哈。
思路三：投资房地产
思路三：房地产。如果你能找到年净租金收益能达到买价5%的房子，就可以考虑，具体原因我在投资房产那期聊过，有兴趣的朋友可以去看看。但一定要严格把关，注意以下几点：
第一，必须是净收益。你最好按每年只有11个月的租金收入来算，留出平均每年一个月的空置期。另外，一定要提前把地税、物业费这些费用打听清楚，从收益里扣掉。
第二，买房本身也有各种过户费用，尤其是贷款买的，你要预留1万到2万的过户费用，加到成本里。
第三，房子要在比较好的社区，因为在比较好的社区，才能找到比较稳定的租客。所以你要对附近的社区比较了解，比如居民是白领多还是蓝领多，有孩子的家庭多还是单身住户多等等。
我知道德州有些社区，比如达拉斯、休斯顿，有很多新盖的高级公寓，从租金和房价这些数字上算，是可以达到这个要求的：买价大概三十三四万，月租金能到2,000或者2,100，地税每个月500到600。但德州离我太远了，我不了解，也没法管理。我住在纽约，房价比较高，比较适合投资房产等升值，不适合收房租。
思路四：私人借贷
第四个思路：私人借贷（private lending）。
简单说，就是把钱借给别人，收利息。最常见的是借给做房地产翻新的投资人，这种贷款期限短，一般半年到两年，利率比银行高不少，用房子做抵押；也有一些网上的借贷平台，把很多人的钱汇集起来借出去。
它的好处是现金流稳定，每个月或者每个季度收利息，不用自己当房东、修马桶。
但风险也很明显：第一，借款人可能违约，就算有房子做抵押，真要走法拍程序，又慢又麻烦；第二，钱一借出去就锁住了，流动性很差；第三，利息按普通收入交税，税率比股票的长期收益高；第四，这个领域鱼龙混杂，平台跑路、项目造假的事情都发生过。
所以如果要做，一定要只拿一小部分钱，尽量是第一顺位的抵押贷款，借款人和抵押物都要自己认真核实。对于不想当房东、又想要一点稳定现金流的人，可以把它当作房地产那部分的替代或者补充。
综合起来怎么配置？
综合以上的思路，咱们怎么做资产配置呢？
第一，把20万的70%，也就是14万，放进大盘指数基金，用定投的方法，分两年时间进入股市，每个月买入5,833块左右。
第二，把20万的10%，也就是2万，用核心-卫星的方法，买一些你自己喜欢的股票，我推荐MO。
第三，看看有没有可以投资、用来收房租的房产，比如像我说的德州那种35万以内的高级公寓。剩下的20%，也就是4万块，用来付首付和过户费用。不过要注意，买投资房贷款，首付一般至少要15%到25%，4万块可能只够买更便宜一些的房子，或者需要再补一些钱。
好，今天提供的是思路，不是方案，因为针对性比较强，主要是针对有其他工资收入的年轻人（20岁到40岁）。我再说一遍：如果你已经退休了，或者快退休了，千万别照搬这个方案！另外，篇幅实在有限，没法面面俱到，所以介绍的资产类别和配置还比较单一，有兴趣的朋友可以在留言区留言，咱们接着讨论。
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